老板”天天被挖 送錢越來越難 小店老板成私募合伙人 “老甲魚”開始擔心了
2010年08月06日
有溫州人在“炒PE”，一位業內人士在接受采訪時告訴記者，何為“炒PE”？該業內人士解釋說，就是A以5倍價格入股成為某公司股東，然后私下以7倍價格賣給B，B可能再賣給C……最后等企業上市后，公司股東和實際收益人不是同個人，這個如果在過會前被查，那么這家公司一定過不了會。最后接棒的投資人就會損失慘重，而對于企業來說，喊冤也無用了。
一組來自清科研究中心的數據：2010年二季度中國股權投資市場共有45支基金完成募集，新增可投資中國大陸地區的資本量為191.63億美元，環比上季度增長了逾2倍，同比增長更高達5倍。
“突如其來”的龐大資本量，讓PE、VC行業資深人士都心里犯慌，都知道錢多好辦事，太多卻不一定是好事。
報上廣招賢士“老板”天天被人挖
西湖邊綠蔭下，2棟獨立4層樓，浙江本土資格最老的股權投資管理公司——天堂硅谷的窩就在玉皇山路上。
袁維鋼，浙江天堂硅谷股權投資管理集團有限公司總裁，雖然上半年投資的企業里有3家IPO，但他卻很焦慮，因為缺人！
近日，天堂硅谷在報紙上刊登了一個大大的廣告，招聘項目經理。這已經是天堂硅谷今年第二次在報紙上刊登招聘廣告，VC(風險投資)、PE(股權基金)在報紙上廣招賢士，之前似乎沒先例。“廣撒網，我們缺人，急。”袁維綱說。
“今年要大轉型。”袁維綱說，一頭避開高峰，PE已幾乎進入瘋狂階段，因此轉向中早期項目，中早期項目未知數多，對投資經理的要求自然也更高。
另一頭，天堂硅谷欲成立并購基金。“未來5年，并購基金市場很大。”
所有這一切規劃都需要人才。可這個行業的人才原來就稀缺，現在更是一將難求，據了解，天堂硅谷已經和杭州、四川兩家準龍頭企業在洽談并購基金事宜，有錢沒人也白搭，怎能不急。
“別說找人難了，我最近也被獵頭騷擾死，挖人挖到老板頭上了。”說起人才，A先生(因要求，不出現其名)哈哈笑出了聲。這位浙江風投界名人，一直低調神秘，管理著幾家創投公司，沒想到萬能的獵頭，還是找到他，想說服其另投明君。投資人不是誰能做的，A嘆這個行業現在“偽”投資人太多。
不缺錢，就缺人！PE行業的一大怪圈。背后的始作俑者確是熱門的投資沖動。前陣子去溫州采訪，溫州中小企業發展促進會會長周德文說，最近打電話來要求組織看房的人少了，打電話來問哪里有PE項目的人多了，光溫州各類形式的本土風投或投資公司已有100多家。也就在一周前，天堂硅谷在蕭山機場出來第一塊廣告牌上做起了廣告，這家向來低調聞名的浙江最早的風險投資公司，已經忍不住舉牌了。
送錢越來越難誰說“有錢就是大爺”
聽一個浙江投資人講了2個故事，驚訝之余，感嘆，這個社會，有錢也不一定是大爺啊。
故事一：溫州有家企業，低調得離譜，已經做到行業老大，卻很少為人所知，因為之前所有產品全部出口。是金子躲得再好，總會發光，于是被萬能的投資人無情地揪了出來，帶著萬般誠意想“送”錢進去，沒料對方不需要錢。
咋辦？投資人得知他們想開辟國內市場，上門出點子，送建議。果然，企業有點小動心，對投資人也客氣多了。吃飯喝酒聊天，結果晴天霹靂，對方說不上市。
咋辦？轉換思路，先說服其上市。如今，這家公司仍然堅持不上市，一個多月了，投資人仍然鍥而不舍。
故事二：去年，投資人到四川看中了一個公司，去的時候已經有2家創投公司介入了，有人搶說明是好東西，一談就幾個月，而這期間，從3家創投競爭變成了10多家競爭，價格從6倍市盈率最后談到12倍。最后終于以13倍價格談妥，北京突然殺出一匹黑馬，以迅雷不及掩耳之速，用15倍的價格和對方公司簽了合同。投資人只能感嘆，強盜橫行的江湖，連煮熟的鴨子也會飛。
送錢越來越難，PE行業的第二大怪圈。惡性競爭已經蔓延至投資行業。“PE如今已經瘋狂了，過去以5、6倍市盈率入股是普遍的價格，如今一個項目幾十家創投爭，價格一報一個高，為避風險，天堂硅谷投資有正規的一套流程要走，沒辦法跟那些一口報價的創投去拼。”袁維鋼說，這也是他們之所以想避開PE的原因之一，現在很多投資公司一頭熱，在袁維鋼看來，15倍以上的價格已經虛高，沒有投資價值，如果市場不好，很容易出現一二級市場倒掛現象，即使企業上市了，投資公司也不一定贏利。
“近來某些PE/VC以近20倍市盈率入股企業，這對沒有上市的企業來說，是非常高的估值，有一定的泡沫成分。”軟銀中國創業投資有限公司主管合伙人宋安瀾，不久前在參加一風險投資論壇接受采訪時說，現在PE/VC這種“一哄而上”的現象不太正常，尤其是對一些臨近上市的中后期項目，PE/VC往往會“爭得頭破血流”。
小店老板成私募合伙人
去年，PE界發生了件大事，上海匯樂創投集團董事長、天津德厚資本執行合伙人黃浩涉嫌集資詐騙罪被公安局帶走。這是一家注冊為基金公司的PE，組成是：一名不足30歲的基金管理人和一群退休工人為主體的投資人。
前不久，在寧波的張先生打電話咨詢在杭州證券公司工作的女兒，說隔壁開小店的老王去做“原始股東”了，炒股票老虧，要不要也去開個后門。搞了半天，張小姐才搞明白，原來是隔壁家老王做了LP(私募股權投資基金的投資者)，將錢投進了一家投資公司，該公司號稱有一家非常優質的企業即將上市，投進去至少翻40倍。問父親準備投多少？張先生說：“10萬。”張小姐立即制止。
注冊為股份制公司的創投企業，根據《公司法》及《創業投資企業管理暫行辦法》相關內容，股份制創投企業的投資者人數不應超過200人，單個投資者對創業投資企業的投資不得低于100萬元人民幣。
小店老板、退休大爺都做LP，PE行業的第三大怪圈。“如果連掃地大媽都去炒股，那么股市泡沫就快破滅了。”這是前幾年，股票市場嘮叨得比較多的一句話。就連退休大爺都去做LP，那么創投市場是不是也充滿了泡沫？
老陳15年前就出國做生意，去年賣掉了國外幾家飯館和倉庫回來了，民間資本發展高峰會他去了，聽了半天，心潮澎湃，收回來一沓名片，里面好多“武林高手”。“高級合伙人”在老陳的腦海里浮現的，就是股東，而且是占股不少的股東。其不知，其實所謂高級合伙人也只不過是投資經理。
“我們的LP是有門檻的。”袁維鋼說，以高端個人投資者和機構投資者為主，首先必須有投資能力和風險承受能力，其次，要跟共同投資理念,最后，必須實名投資，不歡迎湊份子。“這個行業只有規范，有好的團隊，才能走得遠。”.
